九号公司中报解码：从实用到情感，智能出行需求持续超预期

当出行不再止于"代步"，智能交通工具已然完成从实用工具到情感伙伴的蜕变。

九号公司上半年交出的成绩单，映照出这一趋势的延续——营收同比激增76%至117.42亿元，净利润翻倍至12.42亿元，增速较2024年再上台阶。这份增长并非单极驱动：智能电动两轮车以101.7%的增速成为绝对主力，平衡车与滑板车业务亦保持37%的稳健增长，共同勾勒出多引擎并进的轮廓。

更值得关注的是，公司毛利率突破30%关口、存货周转率三年翻倍至6.91次、ROE半年达18.44%，这些经营质量的跃升标志着高质量增长的内生动力，是智能化创新与多品类突破的必然结果。

智能化的脚步从未停歇

根据奥维云网数据，2025年上半年中国电动两轮车市场内销量达3232.5万台，同比增长29.5%；其中九号公司中国区销量高达239万台，同比飙升99.5%远超行业平均增速。

这背后是因为九号公司已悄然完成智能化的又一次跃迁——2025年真智能3.0系统上线，以"安全基座+情感触点"的双轮驱动，重新定义短途出行的价值维度。

在安全维度，九号将汽车级技术下放至两轮场景：自研的Ninebot ESP系统整合ABS、TCS与EBD制动力分配，通过智能算法动态调节前后轮制动力，即便在紧急制动时也能保持车身稳定；AI视觉辅助系统以24TOPS算力驱动三颗摄像头，实现碰撞预警、盲区监测等L2级辅助驾驶功能；而鼹鼠控2.0新增的负油门转把与坡道辅助，则让操控精度提升至毫米级。这些技术并非孤立存在——通过Ninebot OS的算力优化，高端车型的智能化功能得以向中低端车型渗透，预计2025年TCS将覆盖全系，ABS与ESP分别下沉至4000元与8000元价位段，真正实现"技术普惠"。

但更值得关注的，是九号对"出行情感化"的突破。当行业还在讨论"智能是否必要"时，九号已构建起完整的情绪价值体系：主题商城允许用户自定义皮肤与音效，并通过C2C平台实现个性化设计的交易与分享；情绪盲盒每日推送定制化祝福语，将冰冷的开机动作转化为情感互动；智能部件生态则让尾箱、氛围灯等配件与车机无缝联动，用户可通过APP远程控制加热部件或打开尾箱，甚至用语音指令触发场景模式。

这种从"工具属性"到"伙伴属性"的转变，在女性用户拓展中尤为显著——与蛋仔派对的联名款Q系列，以涂装、音效、周边的全维度定制，精准击中年轻女性对"专属感"的需求，而主动呼叫功能与摔车检测的组合，则进一步消解了女性用户对安全的顾虑。

下半年九号历时十年打磨的智能生态底座NimbleOS即将发布。相较于初代Ninebot OS的"设备管理"角色，NimbleOS更像一个智能调度中枢：它让老车型得以跨代际升级鼹鼠控2.0，未来AI行车记录仪等功能也将通过OTA普及；通过MFN协议，第三方配件可像原生部件一样与车机交互，头盔、音箱等设备瞬间融入智能生态；而AI云大脑则持续学习用户习惯，将续航预测误差控制在5%以内。这种"软件定义硬件"的能力，不仅让产品"常用常新"，更构建起跨品类(两轮车、滑板车、平衡车)的统一平台，为未来全地形车等新物种的接入铺平道路。

从真智能1.0到3.0，九号的进化路径清晰可见：当行业在参数内卷中迷失时，它选择深耕技术底层；当市场质疑智能价值时，它用情绪触点重构用户关系；当生态竞争成为新战场时，它已通过操作系统建立起难以复制的壁垒。这种"技术向下扎根，体验向上生长"的策略，预示着一个短交通新时代的到来——在这里，出行不再是点到点的位移，而是承载个性、情感与连接的智能生活延伸。

多元业务迎来“奇点时刻”

九号公司不只是传统优势品类在持续领跑，其新兴赛道品类更是在加速突破，技术生态的延展性正释放出远超单一品类的价值势能。

在平衡车与电动滑板车领域，九号以"硬件+场景"的双轮驱动巩固护城河。上半年21.8亿元营收、37%增速的背后，是累计超1400万台的滑板车出货量与全场景渗透能力：从个人通勤到商业配送，从公园巡逻到景区租赁，产品性能的持续优化(如更长的续航、更强的地形适应性)使其在B端与C端市场均保持竞争力。这种"基础盘"的稳固，为多元布局提供了现金流与品牌势能的双重支撑。

在割草机器人赛道，随着行业从"能用"向"好用且稳定"过渡，九号Navimow已占据先机：二代产品通过多传感器融合实现150+障碍物识别，亚马逊渠道份额与用户评分领先同行；线下渠道体系搭建速度远超竞品，欧洲传统渠道与连锁渠道的快速渗透，配合X3新品对割草效率与信号稳定性的优化，正为其打开美国市场铺路。当竞品还在验证第一代产品的稳定性时，Navimow已通过三代迭代构建起技术壁垒，这种"快半拍"的节奏，恰是九号"技术向下扎根"战略的缩影。

支撑这一切的，是九号对研发的"饱和投入"：上半年5.22亿元研发投入同比增49.5%，研发团队扩至1786人，占比超30%。这种投入不仅体现在两轮车、割草机器人等具体产品的技术升级，更在于NimbleOS等底层架构的搭建——当智能部件生态、AI云大脑、跨品类协议成为标准配置，九号的业务边界已从"产品"延伸至"场景"，从"功能"进化至"生态"。

从代步工具到生活服务场景的延伸，九号公司的增长是多点开花而非单一突破。其战略核心在于利用传统优势业务提供的稳定支撑力，积极投入新兴高潜力领域，并通过共享核心技术和智能平台确保各业务的有机协同。这种多层次、体系化的发展路径，使其能在广阔的智能出行市场中持续探索价值增量，构建自身的独特壁垒。