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研究:上海证券-创新与严管并驾齐驱

严管 并驾齐驱2016-03-30 13:00:36
摘要 : 加大对券商的约束和处罚,挂牌公司市场化退出机制正在形成,创新层公司的退出具有市场化的标准。...

2013年12月发布的《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(以下简称《决定》)已经明确了新三板是多层次资本市场的重要一环,《决定》指出,设立全国股转系统为中小微企业服务,同时要建立主板、新三板、区域股权市场之间的有机联系。


2015年11月证监会发布的《中国证监会关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》(以下简称《若干意见》),更是明确了全国股转系统独立的市场地位,同时提出研究创业板转板试点,建立与区域股权中心的对接。


2016年3月提出的我国“十三五规划”中多处涉及新三板市场的发展,其中第十六章第二节中提出创造条件实施股票发行注册制,发展多层次股权融资市场,深化创业板、新三板改革,规范发展区域性股权市场,建立健全转板机制和退出机制。


从此前发布的几个重大文件可以看出,针对新三板市场的定位明确,战略上予以充分的重视,这为新三板政策的出台提供了良好的环境。同时2015年11月股转公司发布了新三板分层方案征求意见稿,4月开始全市场测试,可以预期2016年新三板的相关利好政策会不断落地。


二、新三板重磅政策挂牌公司分层将在5月实施2015年11月在证监会发布了《若干意见》,提出实施新三板内部分层,制定分层标准,维持标准体系和转换机制,对不同层级企业实行差异化制度安排。之后全国股转系统旋即发布了《全国股转系统挂牌公司分层方案(征求意见稿)》(以下简称《分层方案》),制定了新三板分层的标准(见表1),拉开了挂牌公司分层的序幕。《分层方案》拟将新三板划为基础层和创新层,在每年的4月30日进行层级动态调整。2016年3月初,全国股转系统发布《关于做好挂牌公司分层信息揭示技术准备的通知》,拟定于2016年4月组织挂牌公司分层信息揭示的全市场测试。新三板分层正有条不紊展开,预计5月开始正式实施。

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