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研究:方正证券-仍在可为阶段 维持积极配置

方正 可为2016-03-15 13:00:55
摘要 : 1、2月房地产销售面积同比增速为28.2%,增速比去年全年提高21.7%,销售额增速为43.6%,显示出房地产政策的积极作用,从三月份跟踪情况来看,截止3月12日30大城市日均销售增速为83.78万平,增速为58.85%,较1、2月份进一步加速,由于去年是330新政,3月份之后基数效应消除后增速情况将值得重点追踪。...

1、一周行业追踪:证伪货币大水漫灌,仍在可为阶段2月29日降准后我们把市场观点从中性调整为乐观,核心逻辑在与衰退性宽松引发的估值修复行情延续,而非复苏和“胀”,行业配置较此前进一步积极,关注可选消费+非银+涨价品种,经过对比,我们3月份首选房地产、非银、畜禽养殖,主要跟踪如下:


1)房地产:房地产销售增速超出市场预期,一线城市价格快速上涨引起监管层重视,央行认定首付贷违法。1、2月房地产销售面积同比增速为28.2%,增速比去年全年提高21.7%,销售额增速为43.6%,显示出房地产政策的积极作用,从三月份跟踪情况来看,截止3月12日30大城市日均销售增速为83.78万平,增速为58.85%,较1、2月份进一步加速,由于去年是330新政,3月份之后基数效应消除后增速情况将值得重点追踪。


2)非银:资金敏感性行业,两融政策有所调整。我们提示超配非银是基于市场可以乐观的判断,另外非银属于典型的资金敏感性行业。目前主要变化在于,一是券商2月份业绩环比有所改善,二是部分券商调整融资折算比率。此外,3月12日三会主要领导答记者问,整体释放出较为积极的信号。


3)畜禽养殖:生猪和鸡苗价格继续高歌猛进。生猪价格较春节进一步上涨,鸡苗价格继续攀至新高,从最新跟踪来看,主要养殖省份生猪价格变动为:河南上涨470元/吨,四川上涨370元/吨,湖南上涨540元/吨,辽宁上涨500元/吨,猪粮比价进一步攀升;禽类来看,蛋鸡苗价格上涨至3.29元/羽,肉鸡苗进一步上涨至5.54元/羽,连续创出此轮新高。


2、行业景气度追踪:涨价+政策驱动+新兴业态1)涨价的品种跟踪:主要包括农林牧渔中的畜禽养殖、医药生物的维生素和血制品、化工类的钛白粉和印染等;中上游的煤炭、钢铁、有色等价格存在着一定程度的修复性反弹。

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