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研究:海通证券-铜套期保值策略研究

保值 海通证券2016-01-04 13:02:04
摘要 : 投资要点:
套期保值的主要通过期货对现货的对冲避免风险,其影响因素包括:基差、持有成本和心理因素;由于铜货现市场规模较为庞大,价格波动也较为剧烈,为企业经营带来风险,所以铜套...

投资要点:


套期保值的主要通过期货对现货的对冲避免风险,其影响因素包括:基差、持有成本和心理因素;由于铜货现市场规模较为庞大,价格波动也较为剧烈,为企业经营带来风险,所以铜套期保值显得较为重要;通常铜冶炼企业存在3处风险敞口:精铜矿原材料采购环节、自有矿石的开采冶炼销售环节和精炼铜与铜加工产品生产销售环节;通过对铜冶炼企业三个风险敞口处进行套期保值,不论铜价上涨或者下跌,均可以得到套期保值收益;风险提示:基差偏离过大、风险敞口留存不当,逐日结算操作不当等均会产生风险。


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