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研究:长城证券-机会不止一次

长城 机会2015-09-01 13:03:33
摘要 : 上周回顾:上周上证指数下跌7.85%,创业板指数下跌11.09%。...

市场的真实底部不会纯粹因为双降出现,未来市场的底部一定是风险偏好彻底修复后而缓慢呈现的,短期的反弹建议适当控制仓位。


上周回顾:上周上证指数下跌7.85%,创业板指数下跌11.09%。上周市场波动比较大,上证指数周二跌破3000,周三最低下探到2850.71,周四、周五反弹,周五收盘为3232.35。虽然周四、周五迅速反弹,但是时间太快,投资者难以把握。


央行采取多种方式来提供流动性:近期央行主要使用逆回购、降准以及SLO等手段对冲可能出现的资本流出。而降息的出台还是超预期的,双降时点的选择表明虽然对冲资本外流与经济低迷是主要目的,但是同时也希望起到安抚市场情绪的作用。虽然流动性短期偏紧张,但是央行持续采取多种方式提供流动性,不必过于担忧。


股指期货交易限制:为了抑制股指期货市场投资氛围,中国金融期货交易所对股指期货施行新的监管措施。新的监管措施施行以后,能降低市场的风险水平,抑制市场投机交易。


打击违规者:监管层加大了对违规者的打击力度,上周多家券商因配资被查、中金所对部分客户采取限制开仓1个月的监管措施、中信证券徐某等八人涉嫌违法从事证券交易活动被要求协助调查。监管者加大对违规者的打击力度,有利于市场的平稳运行。


本周观点:双降出台的时点对市场还是起到了缓和情绪的作用,但市场的真实底部不会纯粹因为双降出现,一定是通过市场自身运行规律去探寻出的。现阶段市场企稳的核心要素是风险偏好的提升,而不是无风险利率的下行和企业盈利的改善(短期内无法验证),所以市场在快速下跌后,将出现一个技术上的反弹需要,目前已经反弹了400点。我们认为,未来市场的底部一定是风险偏好彻底修复后而缓慢呈现的,所以如果错过了短期的快速反弹仍无需担心,因为未来投资人不是只有一个抄反弹的机会。未来市场向上的概率大于向下。短期的反弹建议适当控制仓位。

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