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观点:浙商证券-降准降息+深幅调整 或促市场风格转向传统周期型蓝筹板块

降息 蓝筹2015-06-30 13:05:00
摘要 : 上周上证综指下跌6.37%,其中上周五单日跌幅达7.4%,并且沪深两市跌停的个股超过2000只,犹如股灾。...

产业链数据综述1、管理层态度已给出,市场恐慌情绪有待企稳。上周上证综指下跌6.37%,其中上周五单日跌幅达7.4%,并且沪深两市跌停的个股超过2000只,犹如股灾。对此,周末央行宣布自6月28日起降息0.25个百分点并定向降准,表明了管理希望牛市继续的态度。市场能否企稳,有待惯性下杀的动力能否收缩。需要观察的是,一方面场外配资降杠杆会不会引致场内两融业务大面积爆仓;另一方面,基民赎回会不会引发公募基金大面积被动降仓位。上述两大做空力量很大程度上不是取决于市场信心,更多地取决于客观的资金压力。如果“筹码抛售-市值缩水-筹码抛售”这一“负反馈”效应不能通过存量筹码锁止或者增量资金接盘,那么市场短期企稳的概率很低。上周我们预判管理层场外配资降杠杆所引致的市场波动会止步于场内两融杠杆之上,然而市场在“散户保浮盈、配资去杠杆、公募降仓位”三大做空力量的叠加效应下发生了暴跌,超出了我们的预判,或许也超出了管理层的预判。基于此,此次央行“降准、降息”为市场企稳带来管理层的牛市态度,然而A市场的“任性”有待市场情绪的企稳。


2、产业链数据简评:(1)降准降息助力“稳增长”,基本金属有望迎来阶段性投资机会。上周基本金属除了锌外,铜、铝、铅期货连续结算价格出现反弹,环比涨幅分别为0.36%、0.63%和2.33%,分别报收42170元/吨、12730元/吨和13380元/吨,显示基本金属低位企稳态势。周末央行宣布6月28日起降息0.25个百分点以及定向降准,在经济下行压力增大的背景下,主力宏观经济“稳增长”,有利于发挥投资的关键作用,迎合“投资拉动经济、货币配套投资”的既有经济增长模式,如此使基金金属需求端得到改善需,进而有利于基本金属板块估值的到修复,板块有望迎来阶段性投资机会。(2)商品房成交继续改善,继续建议重点关注房地产板块估值修复投资机会。粗步测算,6月1-26日30大中城市商品房成交面积约1767.2万方,预计6月全月成交面积约2060万方,环比5月上升1.9%,同比2014年同期大幅上升了52.1%,显示商品房成交继续改善。周末央行宣布6月28日起降息降准,将进一步利好商品房成交,使得当前商品房成交改善态势继续延续,建议重点关注房地产板块投资机会。

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