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观点:海通证券-结构趋于均衡

海通证券 趋于2015-01-26 11:19:13
摘要 : (1)板块特征:主板占比回升至13年初水平,结构趋于均衡。...

核心观点:


目前,基金2014年4季报均已公布1,我们以普通股票型基金重仓股为样本分析。


(1)板块特征:主板占比回升至13年初水平,结构趋于均衡。14年Q4基金重仓股中主板占比70.5%,环比升17.1个百分点;中小板+创业板占比29.5%,其中中小板占比16.1%,环比降10.8个百分点,创业板占比13.4%,环比降6.3个百分点。主板大盘股大幅跑赢中小板、创业板推动持仓结构变化。


(2)行业特征2:金融、地产占比大幅上升。14年Q4基金重仓股占比明显上升的行业有:金融、地产,合计上升26.2个百分点至34.6%,其中主动增持17.6个百分点;明显下降的行业有:医药、电子、食品、汽车、计算机等。相比沪深300指数权重,大幅低配的行业有:银行、证券、建筑、交通运输、石油石化等;大幅超配的行业有:计算机、房地产、医药、基础化工、电力设备等。


(3)持股特征:集中度显著上升。14年Q4基金重仓股中前20大占比32.4%,环比升12.1个百分点,前10大占比22.1%,环比升9.5个百分点,持股集中度13Q4以来首次上升;持股规模最大的三支个股为中国平安、万科A、保利地产。


1.板块特征:主板占比回升至13年初水平,结构趋于均衡14年Q4普通股票型基金仓位上升。依据WIND估算,2014年12月31日普通股票型基金整体仓位为85.7%,较9月30日85.5%小幅上升0.2个百分点,1月来仓位震荡。


14年Q4普通股票型基金重仓股中,主板占比回升至13年初水平,结构趋于均衡。14年Q4基金重仓股中主板占比70.5%,较14年Q3大幅上升17.1个百分点。中小板+创业板占比下降至29.5%,中小板、创业板占比分别为16.1%、13.4%,环比分别降10.8个、6.3个百分点,降幅加大。4季度上证综指上涨36.8%,上证50上涨59.4%,中小板指跌2.56%,创业板指跌4.49%,主板大盘股大幅跑赢中小板、创业板推动持仓结构变化。

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