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研究:电信业“走出去”获国家支持 聚焦5只受益股

电信业 走出去2015-01-26 11:17:33
摘要 : 通信行业作为我国世界领先技术的代表,有望继高铁、核电之后成为总理推销的重大基础设施建设领域。...

公司盈利预测及投资评级。2014年成为公司业绩拐点,后续继续高增长可期。我们预计公司2014年-2016年营业收入分别为24.99亿元、35.44亿元和47.38亿元,归属于上市公司股东净利润分别为2.11亿元、4.18亿元和6.06亿元;每股收益分别为0.24元、0.47元和0.68元,对应PE分别为53倍、27倍和18倍;给予公司“强烈推荐”评级。

信维通信:成长天花板远未到来 买入评级

2014-12-17 类别:公司研究 机构:光大证券研究员:田明华 顾建国

[摘要]

我们近日对信维通信进行了跟踪调研,公司当前基本面稳步改善,未来业务布局清晰,当前时点我们重申其配置价值,具体观点如下:

业绩迈入加速增长期,盈利能力呈确定性向上趋势公司前三季度已实现营收5.6亿,净利润4890万。四季度一般为行业传统旺季,我们预计全年业绩有望再超市场预期。目前公司订单需求旺盛,产能利用率持续提升。从前三季度业绩表现来看,单季营收,净利润,毛利率都处于稳步提升态势。我们认为,一方面公司积极导入A客户、三星、华为等大客户后,产能利用率显著改善;另一方面,公司的营收快速增长带来的规模效应逐步显现,高毛利率产品占比快速提升。总体来看,公司后续的盈利能力还将进一步增强。

收入天花板远未到来,未来成长空间广阔我们认为市场普遍担心的公司收入天花板远未到来,公司市场空间保守估计仅A客户一家每年至少在20亿美金左右。具体A客户收入拆分如下:1)PAD+手机的市场空间每年至少10亿美金;2)配套的隔离屏蔽件每年市场空间在5-6亿美金;3)RF连接器每年在5-6亿美金;最保守估计,在A客户一家公司每年能拿到的份额天花板预计在5亿美金左右,以公司当前不足10亿元的营收水平来看,公司的成长天花板远未到来!

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