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关注:A股指数回升的概率正在增加 长期投资者可以左侧分批建仓

分批 回升2016-02-22 13:01:34
摘要 : 从市盈率的角度看,指数向下波动的空间有限,估值逐渐趋于合理水平《投资者报》记者 罗雪峰就在2016中国春节休市期间,全球市场发生了一连串的事件,德意志银行爆出巨亏危机、美联储主席耶伦国会证词暗示风险增加,朝鲜新年卫星上天。...

日本实施负利率 意义非比寻常

今年1月29日,日本央行意外宣布实施负利率,称该政策是为了帮助日本尽早走出通货紧缩,宣布当天日本股市大涨,日元暴跌。但随后,在中国春节期间,日本股市出现大幅下跌,一周跌幅超过10%。与此同时,日元不但未跟随央行继续大放水而贬值,反而升值到了2014年的水平。对此,博时基金认为,日本股市短时间这么大的跌幅,势必会极大打击日本投资者的信心,也势必会打击日本经济。实际上,日本股市NKY指数更是从高点下跌了28.6%,绝对堪称是一场股灾了。

博时基金的分析指出,造成日股如此巨大跌幅的核心原因有几个:一是日本做了3轮QE,希望通过将日元贬值,把日本股市推上去,然而,经济没有明显起色,市场对QE的信心丧失;二是日本做QE,向市场输出了大量的流动性。BOJ带头买日本股票,因而吸引了大量的民间资金购买日本股票,同时大量日元换成美元购买海外风险资产,这个过程中积累了大量日元外汇头寸和股票风险头寸,一旦全球风险情绪转向、美元开始掉头,大量日本资金需要回国避险,从而引发日股断崖式的下跌和日元汇率的强烈升值预期。三是过去两年,日元贬值带来的日本公司账面盈利不断增加,随着日元贬值效应的消退,日本公司的盈利开始下滑。而随着日元升值,将必然打击日本的企业利润,加速形成恶性循环。

对此,华商价值共享基金经理助理童立则表示,负利率本身并非新鲜事物,欧洲央行早在2014年便开始实施负利率,但日本作为全球主要经济体中第一个实行负利率的国家,其意义非比寻常。具体到中国而言,任何已被讨论的风险都不会成为真正的风险。实际上,在全球分工中,中国的产业定位仍然偏向中低端,产业升级的空间仍在;而国内城镇化率、居民收入消费仍有提升空间;政治上,中国的主权独立一直是最核心的国家诉求。因此,中国未来发展的空间和主动性都不可同日而语。童立表示,“同时我们也应正视改革和转型的复杂性和难度,对中国而言,这是一场考验魄力和耐力的赛跑。”

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