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快讯:“深港通”助力A股国际化 关注四大主线

助力 主线2015-12-09 13:01:50
摘要 : 首先,深股的特点和海外机构投资者的偏好相差较大。...

“深港通”方案设计或与“沪港通”类似

今年年初,深交所理事长吴利军率队访港期间,与香港金融管理局、香港证券及期货事务监察委员会和香港交易及结算所有限公司进行了交流并向有关方面介绍了“深港通”方案设计将遵循的基本原则:1、“深港通”方案与“沪港通”基本框架和模式保持不变,不改变市场主体业务和技术系统架构;2、考虑在目前“沪港通”基础上拓展标的范围,落实更高层次和更大范围的总体要求。在此基础上,我们预计:

1、深股通的标的范围为深证300或深证1000成份股,以及深港两地上市的A+H股。而港股通标的则会沿用“沪港通”类似设计,即恒生综合大、中型股指成份股以及同时在联交所和深交所上市的A+H股。

2、投资额度会在沪港通(北上南下分别为3000和2500亿元)基础上有所扩容,每日交易额度也会有相应扩大。

“深港通”对A股市场资金面影响有限

1990年成立的深圳证券交易所(深交所)分为主板、中小板和创业板,相较于上海证券交易所(上交所),深交所有以下几个显著的特点:1、上市公司平均市值较小;2、新兴产业市值占比较高;3、估值水平明显较高;4、换手率较高,股息率较低。

具体来看,1、深交所主板上市公司平均市值160亿元,明显小于上交所的316亿元和港交所的256亿元。深交所创业板上市企业平均市值111亿元,远大于港交所创业板的10亿元。

2、相比于上交所上市公司集中在金融、工业、能源、材料、公用事业等传统行业(近年来市值占比通常在80%左右),深交所上市公司行业分布较为分散且可选消费、信息技术、医疗保健、日常消费、电信服务等新兴行业市值占比呈上升趋势,目前已超过50%。

3、截至2015年11月,深、沪、港三地综合指数动态市盈率分别为52.45、16.88、9.39倍,深圳市场的整体估值显著高于沪港两地市场。分板块看,深证主板、上证主板、香港主板的平均市盈率分别为34.02、18.80、10.69倍;创业板的平均市盈率分别为130.16倍,远高于香港创业板的34.04倍。分行业看,除了在可选消费、日常消费和公用事业整体估值相近外,其他行业的深圳上市公司估值均高于上海,各行业香港上市公司的估值都要大幅低于深圳和上海。

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