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建议:没完没了的去杠杆

杠杆 没完没了2015-12-01 13:02:20
摘要 : 目前,大众知道今年的疯牛和速熊行情是杠杆使然,涨也杠杆、跌也杠杆,却不知道杠杆是如此的多元化,清理是如此地复杂。...

上周四证监会发出通知,对券商股权互换衍生品业务作出禁令,只能卖出,不能买入,受此消息的影响,上周五发生了上证指数暴跌200点的凄惨走势。

目前,大众知道今年的疯牛和速熊行情是杠杆使然,涨也杠杆、跌也杠杆,却不知道杠杆是如此的多元化,清理是如此地复杂。当上证指数在5000多点时,两融规模达到了2.3万亿元,先爆仓的杠杆是场外配资,顶峰时数量多少,市场始终讳莫如深,毛估估的量不会低于2万亿元。当场外配资接口拉掉之后,大家似乎松了一口气,结果又爆出伞形信托,到10月底清完,少说也有6000多亿元,后来又冒出上市公司的股权质押会有风险,这个规模也超过1万亿元,好在大盘跌到2850点时开始反弹,股权质押的风险扛过去了,现在又出了这个在券商自营盘中的为大客户配资的衍生品,尽管监管部门公布的数据为千亿元左右,但斩钉截铁地下死命令只能卖出不能买进,也让大盘颤抖。

市场大幅下调的另一个原因还来自新股的申购。本周的10只新股申购所需要的股票市值不多,最终拼的是钱,这10只股票全部打满,需要资金153.8万元,由于此次发行的全部是小票,即便153.8万元全部去申报一遍,理论上讲一个不中的概率很大,也就是说对大多数人的申报而言,实际上都在做无用功。再换一个角度讲,即便在本周的申购中有幸中了一两个,为申购新股而拿在手中的老股,其市值的缩水要比新股上赚的钱多得多,上周五的这种大盘跳水,就是最明显的例证。

现在值得关注的是,原来救市所作的承诺,现在都开始了松动,除了IPO上改变当初的承诺提前启动之外,最典型的改变承诺就是券商自营。当初在3800点救市时,在管理层的组织下,券商构成联盟,信誓旦旦地表示在上证指数4500点以下不抛自营股票,上周管理层下发通

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