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观点:资金面有所好转 股指将向上突破

股指 好转2015-11-20 13:01:55
摘要 : 三大期指主力合约也随市场大幅下挫,对现货指数贴水幅度创出阶段新高。...

指数本周站上5日、10日均线,有望挑战20日均线

8月底由于人民币大幅贬值和其他外围因素的叠加,上证指数下探至2850点附近,创出年内新低。三大期指主力合约也随市场大幅下挫,对现货指数贴水幅度创出阶段新高。然而随着央行宣布降息降准和加大公开市场操作力度,短期资金面压力有所缓解,A股也随之反弹。我们认为,近期资金面宽松,同时外围环境也有所好转,加之前期市场跌幅过大,期指在短线经历过两周左右的振荡后阶段性反弹仍将持续。

8月底由于人民币大幅贬值和其他外围因素的叠加,上证指数下探至2850点附近,创出年内新低。三大期指主力合约也随市场大幅下挫,对现货指数贴水幅度创出阶段新高。然而随着央行宣布降息降准和加大公开市场操作力度,短期资金面压力有所缓解,A股也随之反弹。我们认为,近期资金面宽松,同时外围环境也有所好转,加之前期市场跌幅过大,期指在短线经历过两周左右的振荡后阶段性反弹仍将持续。

资金面支撑指数反弹

上个月末,央行宣布降息降准,且近期一直加大逆回购力度。进入9月,市场资金面紧张情况出现了好转。从隔夜Shibor走势看,自8月以来,隔夜利率一直持续上涨,最高升至2%左右,9月以来,隔夜利率涨势趋缓,可见央行近期的货币政策初见成效。从长端利率来看,中债10年期国债到期收益率也出现了明显降幅,全市场仍维持较低的利率水平,这将利好股市的长期表现。

从A股成交量来看,上证指数在跌至3000点附近区域后,一直维持4000亿元左右的成交量水平,虽然在本周一、二成交量降低,但周三时成交量立刻回到4000亿元以上,且指数反弹明显。从两市融资余额来看,本周融资余额经过连续12个交易日下降后终于止跌回升,截至周三收盘两市融资余额为9872亿元左右,可见短线杠杆资金流出的情况得到了一定的缓解。综合来看,由于央行继续实施宽松的货币政策,短线资金面偏紧的情况得到了较为明显改善,为指数的进一步反弹提供了良好的环境。

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