当前位置:首页 > 股市焦点>观察:杠杆熊渐疲 股市否极泰来

观察:杠杆熊渐疲 股市否极泰来

否极泰来 杠杆2015-10-05 13:01:20
摘要 : 眼下,监管大棒砸出来的杠杆熊市渐近尾声,市场有望进入休养生息期,不妨捡些超跌股提前播种。...

最近数月,杠杆资金来得猛去得急,这与配资监管政策速变有关——由鼓励、默许到限时清理的棒杀,市场一时风声鹤唳,“千股跌停”不时出现。眼下,监管大棒砸出来的杠杆熊市渐近尾声,市场有望进入休养生息期,不妨捡些超跌股提前播种。

全球股市多在去杠杆

全球股市从2009年3月见底,至今已逾6年牛市光景。欧美日央行齐步走的量化宽松政策,曾是牛市的源动力,如今步调开始零乱——欧日欲加码印钞,美国则有意加息,牛市基石因此动摇。当“货币狂扩张+经济弱复苏”的探戈磕磕碰碰,全球股市亏钱效应出现,投资者迎来“去杠杆”冲击波。

以8月份的市场低位为基准,美股市场保证金负债量较4月份的历史高点回落6.7%,从超过5000亿美元回落至4730亿美元。“回落6.7%”的现象在美股过去15年历史中出现过4次,分别为2000年4月、2007年8月、2010年5月以及2011年8月,其后都步入熊市格局。

美国股民去债务杠杆,标普500指数仍未确认坠入熊市,8月狂跌砸出来的低点,较5月份的历史高点仅下跌12.54%。相比之下,沪综指和创业板指本轮行情最大跌幅分别为45%和56%。美股连涨6年后仅回调13%,似有下跌空间。沪指快牛时间不到一年,却调整3个月跌幅近五成,是否会类似1997年亚洲金融危机或2008年金融危机爆发前一样——A股提前引爆风险,然后率先企稳?

监管超预期机构失措

大国央行印钞印了近7年,债务推动下的多国杠杆牛市亦走了五、六年。缘何A股去杠杆格外惨烈?诚然,A股“政策市+散户市”的特征,决定了牛短熊长的必然性,而配资行为的突然非法化,令存量资金仓皇出逃,如此牛熊的极速转换,颇似“人造快熊”。

去杠杆涉及存量,在哪个经济领域都会引发崩盘,因为估值体系会因流动性枯竭而崩溃。9月30日是券商清理配资的最后期限,颇有”斩立决“的威力,使得投资机构行为更加散户化,不得不割肉平仓,类似旅鼠群体的自杀式行为,扩大了本轮熊市的惨烈程度。

最新热门标签TAG

快速索引: