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观点:股市大幅波动定增伤不起

波动 大幅2015-09-28 13:02:43
摘要 : 定增市场遭遇尴尬,下调定增价、终止定增项目的消息不断。...

最近3个月以来,A股的定增破发及“未发先破”现象频现。定增市场遭遇尴尬,下调定增价、终止定增项目的消息不断。但新的转机也在此时诞生,有机构正在发出“现在正是布局定增的好时点”的声音。

折价幅度惊人

大幅跌破定增价已成为当下A股一景。

据同花顺iFinD,截至9月25日收盘,今年以来已实施定增的上市公司中,有107家的定增价与股价出现倒挂,其中5家上市公司的股价较定增价“腰斩”。定增公司大批出现股价破发令定增市场很受伤。

与上市公司纷纷下调拟定增价相比,今年6月中旬之前实施定增再融资的上市公司,当时采取上调发行价实施定增,即高溢价发行,而事实证明,溢价发行带来诸多弊端。

同花顺iFinD统计显示,目前股价较已发行定增价下跌幅度居首位的是芭田股份,其股价较定增价的折价率高达68.26%。除了股价大幅下跌因素外,定增时溢价率过高也是罪魁祸首之一。其募集配套资金发行价与发行底价5.14元/股之比为558.95%,与发行申购日前20个交易日公司股票交易均价21.73元/股的比率高达132.21%。

据公告,芭田股份于今年6月15日接受报价后确定的募集配套资金发行价为28.73 元/股。但芭田股份的股价从未达到28.73元/股的定增价,今年5月25日出现的历史最高价为26.65元/股。芭田股份发行对象的申购报价却有较大差异,最高报价达到30.02元/股,最低仅为19.05元/股。

如此一来,芭田股份增发股份的数量随着定增价的水涨船高而大幅缩减,从拟非公开发行924.773万股变成165.45万股。分析人士认为,定增价提高了,同样的募资规模,股本却未明显放大,对原股东的稀释要少一些,每股收益和净资产也会增多。

另一家定增破发幅度超50%的公司为石化机械。公告显示,石化机械原计划以每股13.65元非公开发行1.2亿股,募资18亿元。今年6月,石化机械实施的定增发行价为30.14 元/股,发行数量5972.13万股,募资规模不变。

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