当前位置:首页 > 股市焦点>观察:稳定预期才能稳定行情

观察:稳定预期才能稳定行情

稳定 预期2015-09-16 13:03:45
摘要 : 在国资改革顶层设计文件出台、国家又在加大稳增长力度的背景下,股市如此表现,的确非常令人失望。...

⊙申万宏源证券 桂浩明 ○编辑 杨晓坤

好不容易在上周有所企稳的股市,本周又遭受重创,大盘又一次暴跌,并且再现千股跌停的严峻局面。在国资改革顶层设计文件出台、国家又在加大稳增长力度的背景下,股市如此表现,的确非常令人失望。

一些投资者认为,对于场外配资的限期清理,客观上成为这次下跌的一个诱发因素。尽管经过几轮去杠杆,现在场外配资的规模有限,而且清理也不简单地等同于清仓,未必一定会给市场带来多大抛盘。但一方面,在具体执行过程中的确存在部分券商“一刀切”的做法,而相关信息又没有得到完整披露,在一定程度上引发了恐慌;另一方面,现在投资者都清楚清理场外配资的最后期限,知道还有不少股票会在此大限到来之前被平仓,因此也就不急于买入股票。即便这些股票已经跌得很低,也仍然愿意等待而不是介入。这样一来,就造成买盘严重不足的局面,此时平仓压力稍有加大,就很容易导致股票跌停。在市场走势本身就偏弱的背景下,这种个股风险自然就会演化为整个市场的风险。即便有关方面连夜对此作出澄清,但也很难起到预期中的效果。周二股市跌幅进一步扩大,交易重心大幅下沉,股指已经跌回到了8月下旬平台整理的下方。

股市总是有涨有跌的,对于缘于市场内在因素的自然调整,其实不必太在意。但问题是目前的调整已经超出了这个范围,尤其是在管理层强力“救市”的背景下,大盘仍然持续下行,这就需要研究其内在原因。其实,最根本的原因在于投资者对后市缺乏稳定预期。按理来说,有关方面已经明确表示稳定市场的决心与信心,并且采取了一些实质性措施,应该是不难见到效果的。但客观而言,现在又的确还存在一些与之不协调的问题。譬如,清理场外配资是应该的,但相关信息是否做到了真正透明呢?到底什么样的配资是不合规的,这需要有权威解释。在这些方面缺乏正规信息的情况下,不实传闻就会充斥市场。而在一些投资者看来,既然是大手笔维稳,同时又是限期清理场外资金,这两者之间尽管最终目的是一致的,但阶段性效应未必完全相同,那么是否应该有个轻重缓急之分呢?如果同步进行,后者是否会影响到前者的效果呢?对于一个还十分脆弱的市场而言,当投资者对维稳效果看得还不那么清晰,并且还担忧在清理配资过程中持股会不会受到拖累时,那么显然对后市是不可能产生稳定预期的,此时股市行情当然更加容易向淡,反弹也就更谈不上了。

最新热门标签TAG

快速索引: