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观察:以守代攻 市场情绪仍待修复

修复 情绪2015-08-04 13:03:17
摘要 : 从行业板块表现来看,上周食品饮料、休闲服务和农林牧渔等行业跌幅较小,分别下跌6.11%、6.37%和6.90%,非银、通信和计算机等跌幅最大。...

浙商证券

等待“经济底”确认

市场在等待“经济底”的确认。估值和业绩是支撑股价的两个基本点,短期内市场情绪主导的估值对于股价影响更大,6月15日-7月8日之间的A股市场大幅回调与7月9日-7月23日之间的大幅反弹就是很好的反映。同时A股市场成交额的不断萎缩(7月31日A股市场成交8771亿元,为5月28日23576亿元的37.2%),显示了市场情绪的低迷。随着估值对于股价影响的权重下降,A股市场企稳的(回归常态的)落脚地将投向业绩。

股票市场是经济的“晴雨表”,尽管1-6月的宏观经济是“缓中趋稳、稳中有进”态势,但回落的7月份中采制造业PMI指数以及近期各个部委对于“稳增长”措施的表态与强调,反映出“稳增长”继续承压。随着8月份半年报披露高峰的临近,市场对于传统蓝筹价值股和新兴成长股的业绩都有“证伪”的考验要求,使得在市场情绪趋冷背景下,投资者对于“经济底”这个市场的“锚”的确认将更为谨慎。由此,鉴于市场情绪短期趋冷(A股市场成交萎缩),市场震荡筑底局面将延续,在宏观经济筑底回升得到市场确认之后,A股市场有望重拾升势,在“经济底”确认之前市场难有趋势性机会。

7月份30大中城市房地产销售淡季不淡,同比增速约45%。在当前宏观经济“稳增长”不断承压背景下,房地产行业是少数传统行业中处于景气度回升的行业,建议重点关注。此外,受益比价效应农产品指数继续回升,建议关注种植业及食品加工板块。

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