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关注:稳定市场乃当务之急

当务之急 稳定2015-07-29 13:03:07
摘要 : “股灾”结束了吗?救市还会继续吗?中国经济企稳了吗?《第一财经日报》本期机构圆桌将带你寻找答案。...

危机看似已然过去之时,“黑色星期一”突然降临。“股灾”结束了吗?救市还会继续吗?中国经济企稳了吗?《第一财经日报》本期机构圆桌将带你寻找答案。

第一财经日报:证监会28日下午收盘后紧急表态,称已组织稽查执法力量,重点针对27日集中抛售股票等有关线索进场核查。你认为救市是否会继续?

洪锦屏:股灾既包括前期让人错愕的快速下跌,又包括随后的缓跌和之后的灾后重建。这是一套系统的过程,世界各地经历的股灾莫不如是。我认为现在市场正在经历缓跌或灾后重建的过程,市场情绪和信心还非常脆弱,此时监管部门对市场采取逆周期的调控手段,包括调查恶意做空和对做空采取提高成本等手段,是非常必要的。

胡国鹏:还是要救市,将市场稳住是当务之急。这一次暴跌跟前一次原因不同。一方面,大家担心国家队撤出了,所以之前进入的超跌反弹的那部分会撤出。第二,美联储加息预期明确。另外,统计局公布的工业企业利润是负增长的。多个因素叠加,触发股市下跌。

此前股市连续多日反弹,市场于是开始讨论维稳资金退出的问题。结果讨论几天之后,就暴跌了,说明还是得救。从周二股市表现来看,“国家队”还是出手了。

近期,经济基本面没有发生明显变化,暴跌还是与清理场外配资、“有毒资产”有关。监管层从年初开始清查配资,近期也关闭了HOMs系统,看上去场外配资的清理结束了,但并非如此。查配资,是禁止增量,但是存量已然存在,需要慢慢进行清理。而且,存量的规模依然很大。6月份股灾之前,包括收益互换类、恒生HOMs接入的、P2P的、小贷的资金等在内的场外配资,规模在2万亿左右。经过上一轮连续下跌,场外配资大量爆仓,规模下降了60%~70%,但目前仍有近万亿规模的存量配资。所以,场外配资的杠杆还在。

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