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观察:大量资金等待入市 中国制造2025是大风口

风口 入市2015-06-18 13:02:59
摘要 : 临近半年末银行出现局部冲存款冲动,这一变化一方面挤压短期内增量资金入市,另一方面限制杠杆化投资的配资水平。...

国泰君安:最近两天市场下跌的主要原因是短期流动性压力。临近半年末银行出现局部冲存款冲动,这一变化一方面挤压短期内增量资金入市,另一方面限制杠杆化投资的配资水平。这种变化正在被全面反映在A股定价之中。此外,之前仍有大量资金等待入市机会。这一机会也在A股市场短期快速下跌中逐步形成。当前是继续进入市场的新买点,市场短期内过快调整形成了难得的投资机会。

当下市场调整,A股面临的风险偏好上升的过程并没有被打破。这也意味着A股市场的风格不会变化。如果短期流动性的压力诱发更加放松的政策(如降准等),那么市场的风险偏好将可能更进一步的快速上升。因此,下跌之后的买点是配置成长性和传统转型公司最好机会。中国制造2025仍是大风口:智能制造,包括军工、机械;工业互联,包括电子、通信、计算机;核心应用,包括能源互联网及车联网等受益。国企改革提速,央企整合和地方国企改革更加活跃。转型主题接棒:大北京、新能源汽车、供应链金融和长江经济带等在当前市场风格下主要受益。

中信证券:本周四、五将迎来打新高峰,预计冻结资金规模在7-9万亿元,要到下周二、三才会回流。在基本面疲弱、宏观不确定性大的情况下,流动性的扰动容易造成风险溢价的波动,加大市场动荡。事实上,海外基金在5月底经历了历史最高流入后,上周流出创历史新高,流出超过70亿美元。流动性以及配资收缩等因素在短期内仍会导致市场震荡,但是对股市投资价值没有长期影响,不会带来市场拐点。

上证综指4887点和创业板指3590点皆提供充分上行空间,创业板指上行空间更大。上证综指下半年的中枢在25倍市盈率,对应5500点。在这几天回撤后,开始向下偏离价值中枢,均值回归的动力开始加大。创业板的目标是4500点,从现在的指数水平出发,吸引力非常大,回撤为一些犹豫的投资者提供了“上车”的机会。5月公募基金规模单月增长破万亿,新增资金将会充分利用回撤机会进行建仓。最近市场大跌属于短期负面消息对市场的影响被杠杆收缩的“正反馈”效应所放大,并不反映中长期因素的变化。建议利用市场调整机会加仓。风格上,在经济下行、宏观政策不确定因素较多的环境下,在主板与创业板之间仍偏好对经济免疫力更高、对宏观政策依赖更小的创业板。

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