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分析:两融逾期强制平仓

逾期 平仓2015-01-19 12:41:02
摘要 : 中信证券股份有限公司(中信证券,600030)1月18日晚间公告了融资融券业务的四项整改措施。...

早报讯

券商股无疑将成为1月19日A股市场的焦点。

中信证券股份有限公司(中信证券,600030)1月18日晚间公告了融资融券业务的四项整改措施。包括暂停两融开户三个月,提高门槛,到期未了结合约将强制平仓等。

融资融券业务整顿被视为上周末券商股最大的利空,机构普遍认为,该次整顿的信号意义大于实际意义,短期将导致二级市场有所回调。

每家或损失3万新增户

中信证券整改措施的首要一条即是“暂停新开立融资融券客户信用账户3个月”。这也是证监会1月16日对中信证券、海通证券以及国泰君安下达的行政监管措施。

目前尚不清楚被罚的是证券公司母公司,还是包括了旗下中信证券浙江及中信证券山东两家子公司。

据兴业证券预计,上述三家券商新增两融开户暂停,预计对两融余额增速带来约1.5-2个百分点的负面影响。

兴业证券以2014年底数据为例,中信证券(母公司)、中信浙江、中信山东、海通证券、国泰君安两融业务市场份额分别为4.76%、1.57%、0.71%、5.57%、6.28%,若中信证券仅是母公司受罚,则三家券商两融份额合计为16.6%,若中信包含子公司中信浙江及中信山东,那么合计份额为18.9%。

“由于三大券商暂停开户将导致新增开户增速进一步下降至8%~8.5%的水平,对月度两融余额增长的环比增长带来约1.5-2个百分点的负面影响,对应的余额规模约在160亿-220亿元。”兴业证券判断。

国泰君安非银分析师赵湘怀预计,估计上述3家券商每家可能损失3万新增户。

根据证监会要求,中信证券将融资融券业务客户开户条件由客户资产满30万元提高到客户资产满50万元。

事实上,在2010年融资融券业务试点初期,融资融券开户门槛较高。2013年,券商陆续接到监管“窗口指导”,可以根据自己的客户情况,适度调低个人投资者的开户资金门槛。

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