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必赢网:4月22日推荐均胜电子

推荐 电子2015-04-22 13:00:12
摘要 : 公司2014 年实现营收70.8 亿,同比16%;归母净利3.5 亿,同比20%;EPS 为0.55 元,符合预期。...
【推荐理由】

均胜电子:车联网和工业4.0全方位布局

2014业绩符合预期,车联网和工业4.0持续布局是2015年主要看点。公司2014 年实现营收70.8 亿,同比16%;归母净利3.5 亿,同比20%;EPS 为0.55 元,符合预期。我们认为HMI、BMS、功能件业务将继续推动业绩高增长,工业机器人提前布局,有望充分受益智能制造浪潮,预计2015/16 年EPS 分别为0.81(+5%)/1.02 元(保持不变),参考可比公司估值,给予2015 年60 倍PE 估值,上调目标价至48.6元,增持评级。

设立均胜互联,入股车音网,内生+外延布局车联网。(1)总投资5亿成立均胜智能车联,以HMI 硬件和底层软件优势切入上层软件和服务市场。纵观公司历史上言必行、行必果的作风,我们预计2015年就会有项目落地。(2)车音网前装市场已与一汽,上汽、北京现代和通用安吉星展开合作;加上后装智能终端,覆盖超过百万用户;公司入股车音网,内生+外延打造终端+数据+服务的完整闭环。

汽车电子和工业机器人受益汽车智能化和工业4.0 两大浪潮。(1)公司HMI 整合驾驶控制、空调控制和娱乐控制系统,积极研发主动反馈技术;BMS 继续锁定宝马,切入特斯拉,两大业务有望深度受益汽车智能化和电动化大潮;(2)整合Preh 和IMA 工业机器人业务布局国外市场;成立子公司均胜普瑞、携手浙大开拓国内市场,打造智能制造大平台分享工业4.0 万亿大蛋糕。

风险提示:车联网布局低于预期,汽车电子业务低于预期。

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