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观点:猪价开门红看 推荐3股

开门红 推荐2016-01-08 13:00:34
摘要 : 生猪价格最高地区重庆均价18.37元/公斤,最低地区新疆,均价15.66元/公斤。...

中国证券网讯 2016年1月6日全国生猪主产区均价17.15元/公斤,较前一天上涨0.14元/公斤,涨幅0.82%;较上周同期上涨0.56元/公斤,涨幅3.38%。生猪价格最高地区重庆均价18.37元/公斤,最低地区新疆,均价15.66元/公斤。猪粮比8.62:1,较前一天上涨0.05,继续在8.5:1的预警线之上运行。东兴证券发布研究报告认为,2月前后猪价将达到高点18元/公斤左右,强烈建议投资者积极配置业绩丰厚和周期向上的猪肉股,推荐的标的有温氏股份、雏鹰农牧、牧原股份。

报告观点:

1.2月前后达猪价高点

16年第5周或迎猪价高点。我们认为,本轮猪价上涨西南地区先发,东北地区滞后,主要原因是西南地区进入腊肉制作时期提振需求,而生猪供给仍旧疲弱,虽屠宰企业打压价格,但养殖户惜售明显。我们进而统计了2010-2015年每年元旦至春节期间猪价变化情况,我们发现,2011-2015年猪价峰值领先春节时长呈逐年上升趋势,同时2010年和2015年领先情况类似,我们认为,5年近似一个小周期,这与两节间时间长短和消费者备货时点选择可能相关,与2011年猪价均高位运行相似,我们预测本轮猪价高点将于春节前1周左右来到。

2.猪价高点18元/公斤

需求和成本共同发挥作用。我们认为,本轮猪价短期反弹高点大约在18元/公斤,很难超2015年8、9月18.5元/公斤左右的高点。主要原因是,一方面,虽然生猪供给端仍在下滑,但已接近谷底,继续下跌动力不足,另一方面,养殖成本端的玉米去库存压力影响仍旧存在,价格下跌拉低养猪成本和生猪价格。

3.关注超跌反弹养猪股

两次熔断错杀绩优股。我们认为,短期来看,本轮猪价上涨,大盘两日熔断,养猪股具备安全边际和补涨需求,温氏和牧原16年PE分别为17倍和18倍。同时,虽然我们判断猪价不会超之前的高点,但是养殖户盈利水平处于历史高位,一体化养殖企业扩产动力较大,16年业绩待爆发;长期来看,具备产量规模扩张速度最快和全产业链布局的雏鹰农牧也值得期待。我们再次重申在公司深度报告《三年再造三个雏鹰》里给出的6个月目标股价23-25元/股的预期。

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