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快讯:3股价值被严重低估 后市或有望爆发

后市 低估2016-01-04 13:00:36
摘要 : 租赁规模放量增长,业绩进入快速兑现期按照三季报披露数据,截止9月底,公司租赁资产规模应当为126亿左右,与我们判断一致,租赁业务规模放量迅速,业绩释放顺畅,成为市场对公司成长性和业绩弹性显著低估之处。...

晨鸣纸业:租赁规模快速放量,成长性显著低估

2015年1~9月公司取得营业收入149亿,同比增长6.09%,实现归属净利润5.6亿,同比大涨64.52%,EPS 为0.29,符合我们的预期,预计公司全年可实现净利润8.4亿。

租赁规模放量增长,业绩进入快速兑现期

按照三季报披露数据,截止9月底,公司租赁资产规模应当为126亿左右,与我们判断一致,租赁业务规模放量迅速,业绩释放顺畅,成为市场对公司成长性和业绩弹性显著低估之处。我们预计租赁业务全年可贡献净利润5.2亿。

国企改革:长期可释放红利9亿

区别市场主流观点,我们认为:1)公司特殊股权结构,决定管理效率对国企改革具备较大边际弹性;2)参照造纸行业龙头企业历史经营数据,公司国改后经营效率提升可间接释放近9亿元长期红利;3)尽管国有股权两度流拍,但我们坚信国企改革是势在必行。

优先股发行在即,或成短期催化剂

公司优先股发行预案9月已获证监会核准,预计短期内即可完成发行,有利于降低公司资产负债率,较少财务费用,或成公司股价短期催化剂。

风险提示

若宏观经济增速大幅放缓,可能导致公司造纸主业与租赁业绩出现下滑;若公司国企改革推进慢于预期,可能影响公司转型进程。

华仪电气:定增助力二次创业,被低估的环保新星

定增后手握大量现金,为内生+外延式发展奠定坚实基础:3季报净资产21.57亿元,本次定增达22.3亿。一方面可扩大风电总包、运营规模,大幅降低资金成本;另一方面为外延式发展备足弹药。

环保布局初具雏形,技术设备+项目资源+工程施工+并购咨询:未来公司将聚焦“水”市场,2015年1月与北控水务、北京国观智库签订合作协议,获得资源与外延发展支持;15年7月收购浙江一清环保工程公司;14年先后与法国VIVIRAD成立合资公司,与北京博汇特签订战略协议,获得污水治理技术。目前公司环保布局已具雏形,未来内生项目突破与外延持续并购双管齐下,值得期待。

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