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建议:大旅游和互联网金融稳步推进 增持评级

互联网 稳步2015-07-16 13:01:02
摘要 : 2015年持续推进“旅游×互联网×金融”战略,互联网金融生态圈持续丰富。...

本报告导读:

业绩符合预期,商旅平稳增长,互联网金融业务继续爆发,欣欣旅游发展迅速。2015年持续推进“旅游×互联网×金融”战略,互联网金融生态圈持续丰富。

投资要点:

业绩符合预期,“旅游×互联网×金融”战略稳步推进。①商旅全国布局基本完成,八千翼助力机票销售平台化商业模式升级,市场份额持续提升,业绩贡献平稳增长;②融易行成为利润增长点,并购保险经纪公司并拟发起设立再保险和相互保险公司,互联网金融业务与商旅和旅游继续深度融合;③欣欣旅游发展迅速,旅游B2B业务平台打造雏形初现;④设立征信公司,商旅大数据业务或将成为新增长点,并再次升级商业模式。公司持续推进既定战略,新业务布局升级独特商业模式,未来有望成长为旅游互联网金融龙头。维持2015-17年EPS为0.35/0.49/0.71元,目标价71元,维持增持评级。

业绩简述:中报预告净利润为6135-7887万元,同比增长5%-35%,符合此前预期,业绩继续保持平稳快速增长。

商旅份额持续上升,融易行保持靓丽,欣欣旅游快速推进,新业务持续布局:①商旅继续全国布局,平台商业模式获取更大市场份额,但受到航司降佣影响,商旅业务预计整体保持平稳;②小额贷业务持续增长,与商旅业务的结合显示其商业模式魅力,预计成为主要利润增长贡献点;③欣欣旅游快速发展,旅行社ERP系统已开始推广,用户规模持续提升,乘数效应将逐步体现;④并购保险经纪公司、参与发起设立相互保险公司、设立征信公司等新业务持续布局。

近期高管增持和鼓励员工增持表明信心,奠定安全边际。公司董事长、实际控制人钟百胜先生近期三次增持,且于公司官网发文鼓励公司全体员工特定时间内通过二级市场买入公司股票并给予托底保证。

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