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观察:拐点渐行渐近 买入评级

渐近 拐点2015-07-15 13:02:07
摘要 : 今日公司公告中报业绩预告,预计今年上半年公司实现归属于母公司净利润2200万-2600万,较上年同期下降28.2%-15.1%,对应2Q单季实现净利润1500万-1900万,同比下降32%-14%,略低于我们预期,这主要是受到去年6月IPO募投项目投产导致折旧费用增加、对外投资现金减少导致财务费用增加、社保过渡结束导致人力资源成本上升、考普乐新增消费税和计提专项储备金等因素影响。...

投资要点:

中报业绩略低于预期。今日公司公告中报业绩预告,预计今年上半年公司实现归属于母公司净利润2200万-2600万,较上年同期下降28.2%-15.1%,对应2Q单季实现净利润1500万-1900万,同比下降32%-14%,略低于我们预期,这主要是受到去年6月IPO募投项目投产导致折旧费用增加、对外投资现金减少导致财务费用增加、社保过渡结束导致人力资源成本上升、考普乐新增消费税和计提专项储备金等因素影响。

今年下半年有望迎来业绩拐点。公司上半年实现营业收入较去年同期增长约10%,主要是受益于铜互连电镀液突破中芯国际实现快速上量,目前已经成为中芯国际第一供应商。据我们产业链调研了解,下半年公司清洗剂产品有望迎来重大突破,一方面在中芯国际实现逐步上量,另一方面在其他晶圆厂也有望实现多点开花。同时,公司近两年布局的新产品划片刀、IC基板铜电镀液添加剂、先进封装铜电镀液等都将会有所贡献。公司今年下半年将有望迎来业绩拐点,明年将成为真正的腾飞之年。

大硅片产品想象空间巨大。大硅片是半导体材料中的皇冠,《国家集成电路推进发展纲要》中也多次提到要重点突破。国家将给予大硅片项目巨大补贴,预计近期有望落地,并且也将最有望受到国家IC大基金的青睐,后续还将继续获得国家多方面的大力支持。公司作为大硅片项目最大股东,未来想象空间巨大。

实际控制人增持,彰显对公司长期发展信心。7月9日公司公告实际控制人王福祥将在6个月之内计划增持公司股份不超过总股本的2%,对应股份数量为368万股,并且承诺在增持期间及在增持完成后的六个月内不转让所持有的公司股份。近段时间公司股价受到市场整体影响出现大幅下跌的情况下,公司董事长选择增持股份彰显了对公司长期发展信心,同时也体现了对广大投资者的责任。

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