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关注:机构最新动向揭示 周五挖掘10只黑马股

动向 揭示2015-01-22 15:02:06
摘要 : 2013年归属于上市公司股东的净利润4268.68万元。...

农发种业:系列并购致2014年盈利大幅增长 增持评级

2015-01-21 类别:公司研究机构:海通证券研究员:丁频 夏木

[摘要]

农发种业(600313)发布公告,经财务部门初步测算,公司预计2014年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加150%左右。2013年归属于上市公司股东的净利润4268.68万元。

公司业绩预增的主要原因:2014年,公司完成收购山西潞玉种业股份有限公司股权,完成收购并增资江苏金土地种业有限公司,以及投资设立了山东中农天泰种业有限公司,上述3家子公司的相应利润已纳入公司合并报表范围;公司于2014年转让了北京农发物业管理有限公司股权取得了收益。

点评:收购兼并是公司提升行业地位的重要手段。2011年以来公司不断并购种业公司,2014年又完成收购山西潞玉和江苏金土地,以及设立中农天泰,新增三家子公司利润,如果扣除转让物业公司所获得投资收益4000多万元,则利润为6440万元,同比增长52%。

基于公司提出——“中国种业第一股”的目标,以及不断的并购动作,我们认为未来公司仍会采用并购战略提升自己在种子产业中的地位。当前,农发种业已经在小麦种子领域成为第一品牌,湖北种子集团在水稻种子上有一定的竞争力,但在市场容量最大的玉米种子上,公司的规模仍较小,我们预期未来会继续加强力量。

种子行业景气度2015年有望回升。杂交玉米2015年预计总需求量为11.6-12.1亿公斤,总供给达19.3-1.8亿公斤,2014年杂交玉米种子生产制种面积创十年新低,由2004年的405万亩下降到2014年的295万亩。因西北制种基地灾害严重,制种产量减少。甘肃制种面积122.6万亩,产量平均降幅15%左右,比计划减产9600万公斤;新疆制种面积68-72万亩,比计划减产1600万公斤;内蒙、河北、山西减产400万公斤。

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